سوق الصرف الأجنبي (الفوركس)

 مقدمة

نورد في ما يلي قائمة بالحقائق والأرقام المتعلقة بسوق الصرف الأجنبي. علماً أن معظم المعلومات نابعة من النتائج الأولية لاستطلاع المصارف المركزية الثلاث- سنوي لنشاطات سوق الصرف الأجنبي ومشتقاته والذي أجراه بنك التسويات الدولية في أبريل (نيسان) 2004. وقد شارك في الاستطلاع 52 مصرفاً مركزياً وهيئة نقدية، وتم تجميع معلومات من حوالى 1.200 سوقاً مشاركاً في الاستطلاع.

 الصيغة

-      سوق لا مركزي ومستقل ، يُعرف ايضاً بسوق "ما بين المصارف".

-    المشاركين الرئيسيين: المصارف المركزية والبنوك التجارية والاستثمارية، والصناديق الاستثمارية الخاصة وصناديق التقاعد والمضاربين من الشركات والأفراد.

-      بدأ نظام العملة العائم الحر في العام 1973، وتم إقراره بصفة رسمية في العام 1978

-      بدأت عمليات التداول عبر الإنترنت في أواسط وحتى أواخر التسعينيات.

المصدر: استطلاع بنك التسويات الدولي الثلاث - سنوي للعام 2005

الأسواق الرئيسية

-      تستحوذ الولايات المتحدة الأمريكية والمملكة المتحدة على ما يزيد عن 50% من الرقم الإجمالي

-      الأسواق الرئيسية: لندن، نيويورك، طوكيو

-      يكون نشاط التداول في أوجه عند تداخل الأسواق الرئيسية.

-      حوالى ثلثي نشاطات نيو يورك تحدث في ساعات الصباح عندما تكون الأسواق الأوروبية لا تزال مفتوحة.

الرقم الإجمالي حسب الدولة

العملات

يستحوذ الدولار الأمريكي على حوالى 90% من مجموع عمليات الصرف الأجنبي، أي ما يناهز 2 تريليون دولار يومياً.

أزواج العملات

-      الأزواج الرئيسية: يورو/ دولار أمريكي، دولار أمريكي/ ين ياباني، جنيه استرليني/ دولار أمريكي، دولار أمريكي/ فرنك سويسري

-      كتلة الدولار: دولار أمريكي/ دولار كندي، دولار أسترالي/ دولار أمريكي، دولار نيوزيلندي/ دولار أمريكي

-      الأزواج المتقابلة الرئيسية: يورو/ ين ياباني، يورو/ جنيه استرليني، يورو/ فرنك سويسري، جنيه استرليني/ ين ياباني، جنيه استرليني/ فرنك سويسري

أسعار الصرف وفروقات الأسعار

يُخصص لكل عملة اختصار رمزي من قبل منظمة المعايير الدولية (إيزو). وفي تداولات العملات، غالباً ما يتم استخدام هذه الرموز للتعبير عن أي العملات تحديداً تشكل زوجاً من العملات. على سبيل المثال فإن الرمز (EUR/SUD) يشير إلى عملتي اليورو دولار والدولار الأمريكي.

سعر الصرف

إن سعر الصرف هو ببساطة نسبة عملة مقيمة مقارنة بعملة أخرى. ويشار إلى العملة الأولى على أنها العملة الأساسية والعملة الثانية على أنها العملة المقابلة أو عملة العرض. في حال الشراء، فإن سعر الصرف يحدد المبلغ الذي يتعين دفعه بالعملة المقابلة أو بعملة العرض للحصول على وحدة واحدة من العملة الأساسية. وفي حال البيع، فإن سعر الصرف يحدد المبلغ الذي يتم الحصول عليه بالعملة المقابلة أو بعملة العرض عند بيع وحدة واحدة من العملة الأساسية.

يورو/ دولار أمريكي

العملة الأساسية/ عملة العرض

 سعر العرض/ الطلب: يتم عرض سعر صرف العملة عادة على صورة سعر العرض وسعر الطلب. ودائماً ما يكون سعر العرض أقل من سعر الطلب، حيث يمثل سعر العرض القيمة التي سيتم الحصول عليها بعملة العرض عند بيع وحدة واحدة من العملة الأساسية. أما سعر الطلب فيمثل القيمة التي يتعين دفعها بعملة العرض للحصول على وحدة واحدة من العملة الأساسية. ويمثل بيان السعر لعملتي اليورو/ الدولار الأمريكي مثالاً على رموز سعر العرض/ الطلب:

يورو/ دولار أمريكي: 1.3600/ 1.3608

 مثال: إن الجزء الأول (ما قبل الشرطة)يشيرإلىسعر العرض (ما تحصل عليه بالدولار الأمريكي عندما تبيع اليورو). وفي هذا المثال، فإن سعر العرض هو 1.3600. أما الجزء الثاني (ما بعد الشرطة) فيُستخدم للحصول على سعر الطلب (ما يتعين عليك دفعه باليورو لشراء الدولار). وفي هذا المثال يبلغ سعر الطلب 1.3608.

 فرق السعر: يشار إلى الفرق ما بين سعر العرض وسعر الطلب بمصطلح "فرق السعر". وفي المثال الوارد أعلاه فإن فرق السعر هو 0.0008 أو 8 نقاط. وبخلاف اليورو/ الدولار الأمريكي، فإن أسعار بعض أزواج العملة تُعرض حتى الخانة العشرية الثانية (أي قد يتم عرض سعر الدولار الأمريكي/ الين الياباني على النحو التالي: 119.42/50)، وفي هذه الحالة فإن 8 نقاط تمثل فرقاً يعادل 0.08. وعلى الرغم من أن قيمة النقطة قد تبدو ضئيلة، إلا أن تغير الأسعار بنقطة واحدة صعوداً أو هبوطاً قد يعني آلاف الدولارات من الأرباح أو الخسائر في سوق ما بين المصارف.

الشراء والبيع

 تؤدي كافة عمليات التداول إلى شراء إحدى العملات وبيع عملة أخرى بصورة تزامنية.

 الشراء ("الدخول") زوج العملات يشجع على شراء العملة الأولى أو العملة الأساسية وبيع قيمة معادلة من العملة الثانية أو عملة العرض (لدفع قيمة العملة الأساسية). ومن غير الضروري امتلاك عملة العرض قبل البيع، حيث أنه يتم بيعها بدون امتلاكها. ويقوم المتداول بشراء زوج عملات في حال اعتقاده بأن سعر العملة الأساسية سيرتفع مقارنة بعملة العرض، أو بمعنى آخر أن سعر الصرف المتقابل بين العملتين سيرتفع.

البيع ("الخروج") زوج العملات يشجع على بيع العملة الأولى أو العملة الأساسية وشراء العملة الثانية أو عملة العرض. ويقوم المتداول ببيع زوج العملات في حال اعتقاده بأن سعر العملة الأساسية سينخفض مقارنة بعملة العرض، أو بمعنى آخر أن سعر عملة العرض سيرتفع مقارنة بالعملة الأساسية.

التداول أو المركز المفتوح هو تداول يقوم فيه المتداول إما بشـــراء أو بيع زوج عملات واحد أو لا يقوم ببيع أو إعادة شراء كمية ملائمة من ذلك الزوج من العملات لإقفال التداول بشكل فعلي. وعندما يكون للمتداول تداول أو مركز مفتوح، فإنه معرض لتحقيق أرباح أو تكبد خسائر نتيجة التقلبات في أسعار ذلك الزوج من العملات.

 أساسيات العرض والطلب

 الأسعار المباشرة: يتم تداول معظم العملات مباشرة لقاء الدولار الأمريكي. ويطلق على أسعار السوق المعلنة لأزواج العملات تسمية الأسعار المباشرة. وفي معظم الحالات، فإن الدولار الأمريكي هو العملة الأساسية في أزواج العملات حيث يتم بيان عملة العرض كعدد وحدات معين للدولار الأمريكي الواحد. على سبيل المثال، فإن السعر التالي: دولار أمريكي/ دولار كندي= 1.4500 يشير إلى أن 1 دولار أمريكي = 1.4500 دولار كندي.

الأسعار غير المباشرة: بالنسبة لبعض أزواج العملات، فإن الدولار الأمريكي هو ليس العملة الأساسية ولكن العملة المقابلة أو عملة العرض. إن أسعار السوق المعروضة لذلك الزوج من العملات تسمى بالأسعار غير المباشرة. وهذا هو الحال بالنسبة للجنيه الاسترليني والدولار النيوزيلندي واليورو دولار والدولار الأسترالي. على سبيل المثال فإن السعر التالي: الجنيه الاسترليني/ الدولار الأمريكي= 1.5800 يشير إلى أن الجنيه الإسترليني= 1.5800 دولار أمريكي.

 أسعار الصرف المتقابلة: عند التداول بعملة معينة مقابل أي عملة أخرى بخلاف الدولار الأمريكي، فإن سعر السوق لذلك الزوج من العملات يسمى السعر المتقابل. حيث أن السعر المتقابل هو سعر الصرف ما بين عملتين لا تشملان الدولار الأمريكي. وعلى الرغم من أن أسعار صرف الدولار الأمريكي لا تظهر في الأسعار المتقابلة النهائية، فإنها عادة تستخدم في عملية الاحتساب وبالتالي يجب معرفتها. إن التداول بين عملتين بخلاف الدولار الأمريكي يحدث عن طريق التداول أولاً لقاء الدولار الأمريكي ومن ثم تداول الدولار الأمريكي لقاء العملة الثانية. وهناك القليل من العملات الأخرى بخلاف الدولار الأمريكي التي يتم تداولها مباشرة مثل الجنيه البريطاني/ اليورو أو اليورو/ الفرنك السويسري.

الصفقة الفورية / السوق الفوري

إن الصفقة الفورية تتألف من عقد ثنائي الأطراف بين طرف يسلم مبلغاً محدداً من عملة معينة إلى طرف آخر ويستلم مبلغاً محدداً من عملة أخرى في المقابل، وذلك استناداً إلى سعر صرف متفق عليه بين الطرفين. ويتم التسليم في الصفقات الآنية خلال يومي عمل من تاريخ الصفقة، وهو ما يشار إليه كتاريخ التسوية (تاريخ التسوية لزوج العملات الدولار الأمريكي/ الدولار الكندي يكون بعد يوم واحد من تاريخ الصفقة).

 احتساب الأرباح أو الخسائر الناشئة عن عمليات التداول

 مثال:

تشاهد أن سعر الصرف لليورو/ الدولار الأمريكي هو 1.3552/ 1.3560 وتقرر شراء 100.000 يورو. تقوم بتنفيذ عملية التداول بسعر 1.3560

100.000 يورو × 1.3560= 135.600 دولار أمريكي

لقد اشتريت 100.000 يورو وبعت 135.600 دولار أمريكي

 بعد أن تنهي عملية التداول، يرتفع سعر السوق لليورو/ الدولار الأمريكي على النحو التالي: يورو/ دولار أمريكي = 1.3590/1.3598 وتقوم عندئذ ببيع 100.000 يورو بسعر 1.3590

100.000 يورو × 1.3590= 135.900 دولار أمريكي

 لقد اشتريت 100.000 يورو لقاء 135.600 دولار أمريكي وبعت 100.000 يورو لقاء 135.900 دولار أمريكي. وهكذا فإن الفرق بين السعرين هو الربح الذي حققته: 135.900 – 135.600 = 300 دولار أمريكي.